பிரேசிலில் வட்டி விகிதங்கள் குறைவதை ஈரானில் போர் தடுக்குமா? Selic என்றால் என்ன, அது உங்கள் பாக்கெட்டை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதைப் புரிந்து கொள்ளுங்கள்

பிரேசிலில் நீண்டகாலமாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சி – இந்த புதன்கிழமை (17/3) தொடங்கும் என்று பலர் எதிர்பார்க்கிறார்கள் – இப்போது நடக்காமல் போகலாம் அல்லது கற்பனை செய்ததை விட மெதுவாக இருக்கலாம்.

இந்த புதன்கிழமை, மத்திய வங்கியின் (BC) நாணயக் கொள்கைக் குழு (Copom) பிரேசிலியப் பொருளாதாரத்திற்கான அடிப்படை வட்டி விகிதமான Selic என வரையறுக்கிறது. கடந்த ஆண்டு ஜூன் மாதத்திலிருந்து, Selic 15% – கிட்டத்தட்ட 20 ஆண்டுகளில் அதன் அதிகபட்ச நிலை.

இந்த அதிகரிப்புக்கான காரணம், பிரேசிலிய பணவீக்கம் குறித்த கவலையே ஆகும், இது நாட்டில் பொறுத்துக்கொள்ளப்பட்ட இலக்கை விட வருடத்திற்கு 4.5% அதிகமாகும் என்பதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டியது. இந்த ஆண்டு பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் குறைந்து வருவதால், வட்டி விகிதங்கள் – பொருளாதாரத்தில் விலை உயர்வுகளைத் தடுத்து நிறுத்துவதற்கான பணவியல் அதிகாரிகளின் முக்கிய கருவி – குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டது.

வட்டி விகிதங்கள் மார்ச் மாதத்தில் குறையத் தொடங்கலாம் என்று இந்த ஆண்டின் முதல் கூட்டமான ஜனவரியில் மத்திய வங்கியே கூறியிருந்தது.

“கமிட்டி எதிர்பார்க்கும் சூழ்நிலை உறுதிப்படுத்தப்பட்டால், அதன் அடுத்த கூட்டத்தில் பணவியல் கொள்கையை தளர்த்தத் தொடங்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, ஆனால் பணவீக்கத்தை இலக்குக்கு ஒருங்கிணைக்க போதுமான கட்டுப்பாடுகளைப் பராமரிக்கும் என்று வலுப்படுத்துகிறது” என்று அந்தச் சந்தர்ப்பத்தில் கோபோம் கூட்டத்தின் நிமிடங்கள் கூறுகின்றன.

இருப்பினும், குறிப்பில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள “எதிர்பார்க்கப்பட்ட காட்சி” உறுதிப்படுத்தப்படவில்லை. பிப்ரவரி 28 அன்று, அமெரிக்காவும் இஸ்ரேலும் ஈரானைத் தாக்கின, இது ஒரு போரைத் தொடங்கியது, இது சர்வதேச எண்ணெய் விலையில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது, உலகளாவிய எரிபொருள் விநியோகம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கொடுத்தது. போருக்கு முன், ஒரு பீப்பாய் எண்ணெய்க்கான குறிப்பு விலை US$80க்குக் கீழே இருந்தது – இப்போது அது பல நாட்களில் US$100க்கு மேல் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது.

இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை ஏற்கனவே பிரேசிலிய பொருளாதாரத்தில் விளைவுகளை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பெட்ரோப்ராஸ் கடந்த வாரம் டீசல் விலையை உயர்த்தியதாக அறிவித்தது – சர்வதேச விலைகளுக்கு ஏற்ப உள்நாட்டு விலையை கொண்டு வர. மேலும் பெரிய விலை உயர்வைக் கட்டுப்படுத்தும் முயற்சியில் சில வரிகளில் விலக்கு அளிப்பதாக மத்திய அரசு அறிவித்தது.

போர் நீண்ட காலம் நீடித்தால், சர்வதேச அளவில் எண்ணெய் விலை உயர்ந்த நிலையில் இருந்தால், பிரேசிலில் எரிபொருள் விலை உயர்வு பணவீக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்பது அரசின் அச்சம். உணவு போன்ற பல பொருட்களின் விலையில் எரிபொருள்கள் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும்.

“போர்களின் பொறுப்பற்ற தன்மையின் விளைவுகள் பிரேசில் மக்களைச் சென்றடைவதைத் தடுக்க, பொருளாதாரப் பொறியியலில் நாங்கள் பெரும் தியாகத்தைச் செய்கிறோம் என்று சத்தமாகவும் தெளிவாகவும் கூறுகிறோம்” என்று ஜனாதிபதி லூயிஸ் இனாசியோ கூறினார். லூலா ட சில்வா கடந்த வாரம், அரசாங்கத்தின் நடவடிக்கைகளை அறிவிக்கும் போது.

ஈரானில் போர் தொடங்கியதில் இருந்து, பிரேசிலில் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் என்று சந்தை முகவர்கள் நம்பி வருகின்றனர்.

மத்திய வங்கியின் மிக சமீபத்திய ஃபோகஸ் புல்லட்டின் – பிரேசிலில் உள்ள நூற்றுக்கும் மேற்பட்ட நிதி நிறுவனங்களின் எதிர்பார்ப்புகளை ஒன்றாகக் கொண்டுவருகிறது – திங்களன்று (17/3) வெளியிடப்பட்டது – சந்தை IPCA பணவீக்கம் 4.1% இல் முடிவடையும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு, சந்தை முன்னறிவிப்பு 3.91% ஆக இருந்தது.

2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் செலிக்கிற்கான சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் ஒரு வாரத்தில் 12.13% இலிருந்து 12.25% ஆக உயர்ந்தது. அதாவது, சந்தைப் புரிந்து கொண்டால், வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியின் சுழற்சியானது போருக்கு முன் கணித்ததை விட குறைவாக இருக்கும்.

பிரேசிலிய வட்டி விகிதங்களில் 0.5 சதவீத புள்ளி குறைப்பு இருக்கும் என்று போர் தொடங்கும் முன் தரகர்கள் மத்தியில் எதிர்பார்ப்பு இருந்தது. இந்த வாரம் சில நிறுவனங்கள் தங்கள் முன்னறிவிப்புகளை 0.25 சதவீத புள்ளிகளில் படிப்படியாகக் குறைத்துள்ளன. மற்றவர்கள் ஏற்கனவே கோபோம் எந்த வெட்டுக்களையும் ஊக்குவிக்காது என்று நம்புகிறார்கள்.

திங்களன்று வெளியிடப்பட்ட ஒரு எக்ஸ்பி அறிக்கை கூறுகிறது, “இந்த வாரம் கோபோம் செலிக் விகிதத்தை 15% ஆக பராமரிக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்”. “கோபோம் வட்டி விகிதத்தை 0.5 சதவீத புள்ளிகளால் குறைப்பதில் நம்பிக்கை இல்லை என்றால், அதை மாற்றாமல் விட்டுவிட்டு, ஏப்ரலில் கூடுதல் அடிப்படையில் செய்வது நல்லது என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.”

ஆனால் எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, செலிக் வட்டி என்றால் என்ன, அது நடைமுறையில் மக்களின் பாக்கெட்டுகளை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?

அடிப்படை வட்டி விகிதம் என்ன?

செலிக் விகிதம் (சிறப்பு தீர்வு மற்றும் கஸ்டடி சிஸ்டம் என்பதன் சுருக்கம்) பிரேசிலிய சந்தையில் உள்ள அனைத்து வட்டி விகிதங்களுக்கும் ஒரு குறியீடாக செயல்படுகிறது மற்றும் மத்திய வங்கியின் தலைவர் மற்றும் இயக்குநர்கள் அடங்கிய குழுவான கோபோம் மூலம் வரையறுக்கப்படுகிறது. செலிக்கின் பாதையை வரையறுக்க அவர்கள் சந்திக்கிறார்கள்.

பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த மத்திய வங்கி பயன்படுத்தும் முக்கிய நாணயக் கொள்கை கருவி செலிக் ஆகும். செலிக்கை வரையறுக்க மத்திய அரசு தொடர்பாக மத்திய வங்கிக்கு சுயாட்சி உள்ளது.

விகிதம் உயரும் போது, ​​நிதியளிப்பு, கடன்கள் மற்றும் அட்டைகள் மீது விதிக்கப்படும் வட்டி அதிகமாகிறது மற்றும் இது நுகர்வை ஊக்கப்படுத்துகிறது – இது, பணவீக்கத்தில் வீழ்ச்சியை ஊக்குவிக்கிறது. மறுபுறம், பணவீக்கம் குறைவாக இருந்தால் மற்றும் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தால், இது கடன்களை மலிவானதாக்குகிறது மற்றும் நுகர்வு ஊக்குவிக்கிறது.

Selic உடன் என்ன செய்ய வேண்டும் என்பதை வரையறுக்க, BC பணவீக்க நிலைமைகள், பொருளாதார செயல்பாடுகள், பொது கணக்குகள் மற்றும் வெளிப்புற சூழ்நிலை ஆகியவற்றை மதிப்பீடு செய்கிறது – எப்போதும் பணவீக்கத்தை இலக்குக்குள் வைத்திருக்கும் நோக்கத்துடன்.

இந்த கருவி அனைத்து அரசாங்கங்கள் மற்றும் நிதி அதிகாரிகளால் பயன்படுத்தப்படுகிறது. அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான பெடரல் ரிசர்வ் (Fed) அமெரிக்க பொருளாதாரத்திற்கான அடிப்படை வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயம் செய்கிறது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி யூரோ மண்டலத்தை உருவாக்கும் நாடுகளில் வட்டி விகிதங்களுடன் அதையே செய்கிறது.

தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு, உலகம் பணவீக்கத்தின் அதிகரிப்பை அனுபவித்தது – உற்பத்திச் சங்கிலியில் உள்ள ஏற்றத்தாழ்வுகளின் பிரதிபலிப்பாகவும், நுகர்வு அதிகரிப்புடனும். அந்த ஆண்டுகளில், பணவீக்கம் ஐரோப்பிய நாடுகளிலும் அமெரிக்காவிலும் நான்கு தசாப்தங்களுக்கும் மேலாக ஒரு சாதனையை முறியடித்தது.

பிரேசிலில், மார்ச் 2021 இல் தொடங்கி, ஆகஸ்ட் 2023 வரை நீடித்தது, வட்டி விகிதங்கள் 2% முதல் 13% வரை அதிகரித்தது. அதன் பிறகு ஒரு வருடத்திற்கு, வட்டி விகிதம் 10.5% ஆக குறைந்தது.

ஆனால் செப்டம்பர் 2024 முதல், தற்போதைய உயரும் சுழற்சியில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்து வருகின்றன. செலிக்கில் தொடர்ச்சியாக எட்டு அதிகரிப்புகள் ஏற்பட்டன, கடந்த ஆண்டு ஜூன் மாதத்தில் 15% அளவை எட்டியது, அதன்பிறகு அது மாறாமல் உள்ளது. இந்த அளவு ஜூலை 2006க்குப் பிறகு பிரேசிலில் பதிவு செய்யப்பட்ட அதிகபட்ச அளவாகும்.

Copom இன் நோக்கம் பிரேசிலிய பணவீக்கத்தை இலக்கிற்குள் வைத்திருப்பதாகும், இது தேசிய நாணய கவுன்சிலால் (CMN) வரையறுக்கப்படுகிறது.

பணவீக்க இலக்கு என்ன?

பணவீக்க இலக்கு ஆட்சி, மிதக்கும் மாற்று விகிதம் மற்றும் நிதி இலக்கு ஆகியவை பிரேசிலிய பொருளாதாரக் கொள்கையின் புதிய கட்டமைப்பாக 1999 இல் அறிவிக்கப்பட்ட “மேக்ரோ பொருளாதார முக்காலி” என்று அழைக்கப்படுகின்றன.

ஒரே மாதத்தில் விலைகள் 80% உயர்ந்து, அதிக பணவீக்கத்தின் அதிர்ச்சிகரமான காலகட்டமான ரியல் பிளான் (1994) மூலம் பிரேசில் முறியடிக்கப்பட்டது.

இலக்கின் பின்னால் உள்ள யோசனை என்னவென்றால், கணிக்கக்கூடிய, நிலையான மற்றும் குறைந்த பணவீக்கம் பொருளாதாரம் மேலும் வளர உதவும், நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறைக்கும்.

வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கப்படாவிட்டால், மக்கள் அதிக பணவீக்கத்திற்கு ஆளாக நேரிடும், இது அனைவரின் வாழ்க்கைத் தரத்திலும் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தும். பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விலைகள் உயரும், மேலும் மக்களின் சம்பளம் இந்த உயர்வுக்கு ஈடுகொடுக்காது.

1999 இல் தொடக்கத்தில் ஆண்டுக்கு 8% என நிர்ணயிக்கப்பட்ட இலக்கு, படிப்படியாகக் குறைக்கப்பட்டது. 2026 ஆம் ஆண்டில், தேசிய நாணய கவுன்சில் (CMN) ஆண்டு பணவீக்க இலக்கை 3% ஆக நிர்ணயித்துள்ளது, சகிப்புத்தன்மை இடைவெளி 1.5 சதவீத புள்ளிகளுடன் உள்ளது. அதாவது 2026ல் 4.5% பணவீக்கத்தை CMN “சகித்துக்கொள்கிறது”.

முன்னதாக, ஒவ்வொரு ஆண்டு இறுதியிலும் இலக்கின் சாதனை மதிப்பிடப்பட்டது. ஆனால் 2024 முதல், இலக்கு தொடர்ச்சியாக உள்ளது, அதாவது, அதை மாதந்தோறும் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். பன்னிரண்டு மாத பணவீக்கம், ஆறு மாதங்களுக்கு சகிப்புத்தன்மை இடைவெளியில் இருந்து விலகும் போது, ​​இலக்கு தவறியதாகக் கருதப்படுகிறது.

அது மீறப்பட்டால், பணவியல் ஆணையம் பணவீக்க விலகலுக்கான காரணங்கள், நிறுவப்பட்ட வரம்புகளுக்கு திரும்புவதை உறுதி செய்வதற்கான நடவடிக்கைகள் மற்றும் இந்த வருமானத்திற்கான மதிப்பிடப்பட்ட காலம் ஆகியவற்றை விளக்கும் ஒரு கடிதம் மற்றும் தொழில்நுட்ப குறிப்பை வெளியிட வேண்டும்.

நடைமுறையில் அதிக வட்டி விகிதங்களின் விளைவுகள்

அதிக வட்டி விகிதங்கள் மக்களின் அன்றாட வாழ்வில் இரண்டு தெளிவான விளைவுகளை ஏற்படுத்துகின்றன:

• கடன் வாங்குவது அதிக செலவாகும்

• நிலையான வருமானத்தில் பணத்தை சேமித்து முதலீடு செய்வது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும்

கடன்களைப் பொறுத்தவரை, அதிக வட்டி விகிதங்கள் முக்கியமாக வீடு அல்லது கார் வாங்குவதற்கு நிதி எடுக்கும் நபர்களையும் – மற்றும் கிரெடிட் கார்டு கடன் உள்ள நுகர்வோரையும் பாதிக்கிறது.

நிறுவனங்களிலும் இதுவே நடக்கும்: அதிக வட்டி விகிதங்கள் முதலீடு செய்ய கடன் வாங்குவதை ஊக்குவிக்காது.

குறைவான முதலீடுகள் இருந்தால், குறைந்த வேலைவாய்ப்பு மற்றும், அதன் விளைவாக, வருமானம் உருவாக்கப்படும்.

மேலும் அரசாங்கங்களும் பாதிக்கப்படுகின்றன: அதிக வட்டி விகிதங்கள் பொது நிதிக்கு தீங்கு விளைவிக்கும், ஏனெனில் நாடுகளும் கடன் பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் கடன்களைப் பெறுகின்றன (அரசாங்கங்கள் தங்களுக்கு நிதியளிக்கும் வழிகளில் ஒன்று – மற்றொன்று வரி வசூல்).

அதிக வட்டி விகிதங்கள் கடன் மற்றும் முதலீடு செய்ய பணம் வைத்திருப்பவர்களுக்கு சாதகமாக முடிவடைகிறது. ஆனால் நீங்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். முதலீடுகள் மற்றும் சேமிப்புகள் உண்மையான ஆதாயம் இருக்க பணவீக்கத்தை விட அதிக வருவாய் விகிதம் இருக்க வேண்டும்.

மறுபுறம், பணம் சேமிக்கப்படாதவர்களுக்கு, வாழ்க்கை மிகவும் கடினமாகிறது, மேலும் பணக்காரர்களுக்கும் ஏழைகளுக்கும் இடையிலான இடைவெளி விரிவடைகிறது. எனவே, வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​சமத்துவமின்மை உயர்கிறது.

“குறைந்த வருமான வகுப்பினர் அதிக பணவீக்க விகிதங்களால் அதிகம் பாதிக்கப்படுகின்றனர், ஏனெனில் அவர்களிடம் நிதி பாதுகாப்பு கருவிகள் இல்லை”, நாட்டின் இலக்கு ஆட்சியை விளக்கும் நிதி அமைச்சகத்தின் குறிப்பு கூறுகிறது.

* லூயிஸ் பாருச்சோவின் தகவலுடன்