பிரத்தியேக-xAI இன் விற்பனையானது xAI மற்றும் SpaceX முதலீட்டாளர்களுக்கு வரி, நிதி மற்றும் சட்டப் பலன்களுடன் வருகிறது

0

எக்கோ வாங், மிலானா வின் மற்றும் மேட் ட்ரேசி நியூயார்க், பிப்ரவரி 5 (ராய்ட்டர்ஸ்) – எலோன் மஸ்க் ஸ்பேஸ்எக்ஸின் எக்ஸ்ஏஐ வாங்குதலில் பொதுவான இரண்டு-படி இணைப்பு செயல்முறையைப் பயன்படுத்தினார், இது பங்குதாரர்களுக்கு வரிச் சலுகையை வழங்கும் போது, ​​​​பங்குதாரர்களுக்கு வரிச் சலுகையை வழங்குவதன் மூலம் இரட்டைப் பலன்களைக் கொண்டிருந்தது. இது xAI இலிருந்து எந்த சட்டப் பொறுப்பிலிருந்தும் SpaceX ஐப் பாதுகாக்கிறது. திங்களன்று அறிவிக்கப்பட்ட ஒப்பந்தம், விண்வெளியில் தரவு மையங்களை வைப்பதற்கான மஸ்கின் அபிலாஷைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் பொதுவில் செல்ல திட்டமிட்டுள்ள $1.25 டிரில்லியன் நிறுவனத்தை உருவாக்குகிறது. இரண்டு நிறுவனங்களையும் ஒன்றாக இணைத்து, செயல்பாடுகளை முழுமையாக ஒருங்கிணைப்பதற்குப் பதிலாக, சமூக ஊடகத் தளமான X ஐ இயக்கும் மற்றும் Grok chatbot ஐ உருவாக்கிய xAI-ஐ SpaceX இன் முழுச் சொந்தமான துணை நிறுவனமாகத் தக்கவைத்துக்கொள்ள மஸ்க் முடிவு செய்தார். கார்ப்பரேட் M&A இல் முக்கோண இணைப்பு என அறியப்படும் இந்த அணுகுமுறை, பொது நிறுவன பரிவர்த்தனைகளில் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் கட்டமைப்பாகும், இது வரி-திறன் மற்றும் சட்டரீதியான வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்தும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, M&A வழக்கறிஞர்கள் கூறுகின்றனர். ஒரு துணை நிறுவனமாக, xAI இன் கடன், சட்டப் பொறுப்புகள் மற்றும் ஒப்பந்தங்கள் கார்ப்பரேட் பெற்றோரிடமிருந்து தனித்தனியாக இருக்கும், XAI ஆனது அதன் செயல்பாடுகளை சுதந்திரமாக இயக்க அனுமதிக்கிறது. உண்மையான பெண்கள் மற்றும் குழந்தைகளின் பாலியல் ஆழமான போலியான படங்களை Grok பரப்பியதாக எழுந்த குற்றச்சாட்டின் பேரில் சமூக ஊடக தளம் ஐரோப்பாவில் விசாரணையில் உள்ளது. X கடந்த மாதம் “தடுக்க நடவடிக்கை எடுத்துள்ளது [@]உலகளவில் பிகினி போன்ற ஆடைகளை வெளிப்படுத்தும் உண்மையான நபர்களின் படங்களை எடிட்டிங் செய்வதிலிருந்து X இல் Grok கணக்கு உள்ளது” மற்றும் “X ஐ அனைவருக்கும் பாதுகாப்பான தளமாக மாற்ற உறுதிபூண்டுள்ளது.” சட்ட நிறுவனமான Hughes Hubbard & Reed இன் கார்ப்பரேட் வழக்கறிஞர் கேரி சைமன் கூறினார்: “ஒரு கையகப்படுத்துதலில் இலக்கு முடிவடையும் போது வாங்குபவரின் துணை நிறுவனமாக மாறாது. பெற்றோரின் பொறுப்புகள்.” புதிய வணிகத்தை துணை நிறுவனம் மூலம் பெறுவதற்கு “பங்குதாரர்களின் கார்ப்பரேட் காப்பீடு ஒரு முக்கிய காரணம்” என்று அவர் மேலும் கூறினார். கருத்துக்கான கோரிக்கைகளுக்கு SpaceX மற்றும் xAI பதிலளிக்கவில்லை. வரி இல்லாத ஒப்பந்தம் நிதி ரீதியாக, இந்த அமைப்பு மேலும் அர்த்தமுள்ளதாக இருந்தது. இந்த இணைப்பானது வரியற்ற மறுசீரமைப்பில் பங்குதாரர்களை அனுமதிக்கும் வகையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. ஒப்பந்தத்தின் ஒரு பகுதியாக அவர்கள் XAI பங்குகளை விற்கும் வரை $250 பில்லியனைப் பெறுகிறார்கள், ஒவ்வொரு xAI பங்கும் 0.1433 SpaceX பங்காக மாற்றப்பட்டது, ராய்ட்டர்ஸ் முன்பு அறிவித்தது, நெவாடாவில் நிறுவப்பட்ட இரண்டு இடைத்தரகர் நிறுவனங்கள் மூலம் நடத்தப்பட்ட பல-படி பரிவர்த்தனை, சிறிய கடன்களை வாங்குவதைத் தவிர்க்கிறது. 2025 ஆம் ஆண்டில் சமூக ஊடக தளத்தை கையகப்படுத்தியபோது xAI இன் மொத்தக் கடனை ராய்ட்டர்ஸ் நிறுவனம் 2025 இல் வாங்கியது. “அனுமதிக்கப்பட்ட ஹோல்டரின்” தொழில்நுட்பத் தகுதிகளைப் பூர்த்தி செய்திருக்கலாம், கடன் ஒப்பந்தங்களில் எந்த மாற்றத்தையும் ஏற்படுத்தாது ஒரு துணை நிறுவனமாக கருதப்படுகிறது, எனவே கட்டுப்பாடு மாற்றம் தேவையில்லை. எவ்வாறாயினும், கொள்முதலானது கட்டுப்பாட்டை மாற்றாது என்பதை இந்த அமைப்பு முழுமையாக உறுதிசெய்தது, வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும் போது xAI இன் கடனை மறுநிதியளிப்பு செய்வதிலிருந்து நிறுவனங்களை பாதுகாக்கிறது, ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்தனர். “இது கட்டமைக்கப்பட்ட விதத்தில் இயல்புநிலையைத் தூண்டும் யதார்த்தமான சாத்தியக்கூறு உண்மையில் இல்லை” என்று உட்ரஃப் கூறினார். ஸ்பேஸ்எக்ஸின் வலுவான நிதி நிலைப்பாட்டிற்கு நன்றி, அந்தப் பத்திரங்கள் ஏற்கனவே அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. XAI ஆனது கடந்த கோடையில் $3 பில்லியன் ஐந்தாண்டு பத்திரங்களை வெளியிட்டது, அது 12.5% ஈட்டியது மற்றும் இணைப்பிற்கு முன்பு டாலரில் 107 சென்ட்களில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. கடந்த வாரம் ராய்ட்டர்ஸ் இந்த ஒப்பந்தத்தை முதன்முதலில் அறிவித்த பின்னர் அவை 111 ஆக உயர்ந்தது மற்றும் புதன்கிழமை 113.5 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. LSEG தரவுகளின்படி, xAIஐ $250 பில்லியன் மற்றும் ஸ்பேஸ்எக்ஸ் $1 டிரில்லியன் என மதிப்பிட்டு, இந்த வாரம் அனைத்துப் பங்கு பரிவர்த்தனையும் நிறைவடைந்தது. IPO திட்டங்கள் பாதிக்கப்படவில்லை இந்த ஒப்பந்தம் SpaceX இன் மிகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட பங்குச் சந்தை அறிமுகத்தின் நேரத்தை இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் கணிசமாகக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படவில்லை. SpaceX CFO பிரட் ஜான்சன், கடந்த மாதம் கலிபோர்னியாவின் ஹாவ்தோர்னில் உள்ள நிறுவனத்தின் பரந்த பெருநிறுவன வளாகத்திற்கு வால் ஸ்ட்ரீட்டின் உயர்மட்ட வங்கியாளர்கள் சிலரை அழைத்தபோது அதைப் பற்றி எதுவும் குறிப்பிடவில்லை, கூட்டங்களை நன்கு அறிந்த ஐந்து பேர் கூறுகின்றனர். SpaceX இன் மிக சமீபத்திய நிதியியல் சில வங்கிகள் $1.5 டிரில்லியனுக்கும் மேலான மதிப்பீட்டில் $50 பில்லியனுக்கும் மேலாக திரட்ட முடியும் என்று மதிப்பிடுவதற்கு வழிவகுத்தது, ராய்ட்டர்ஸ் முன்பு தெரிவித்தது. ஜான்சன் மற்றும் ஸ்பேஸ்எக்ஸ் இன் முதலீட்டாளர் உறவுகள் குழு, ஜூன் 28 அன்று மஸ்க்கின் 55வது பிறந்தநாளை ஒட்டி, உலகின் மிகப்பெரிய ஐபிஓவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவது குறித்து வங்கியாளர்களுக்கு விளக்கமளித்தது, மக்கள் தெரிவித்தனர். முக்கிய வோல் ஸ்ட்ரீட் வங்கிகளின் நிர்வாகிகள், அடுத்த படிகளின் மூலம் நிறுவனத்தை எவ்வாறு வழிநடத்துவது என்பது குறித்த யோசனைகளை வழங்குவதற்காக அங்கு இருந்தனர், கூட்டங்களை நன்கு அறிந்த மூன்று பேர் தெரிவித்தனர். பேக்ஆஃப் என்று அழைக்கப்படும் வெற்றியாளர்களில் சிலர் இந்த மாதம் தேர்ந்தெடுக்கப்படுவார்கள் என்று நிறுவனம் அவர்களிடம் கூறியது, தனிப்பட்ட சந்திப்பைப் பற்றி விவாதிக்க பெயர் குறிப்பிட வேண்டாம் என்று கேட்டவர்களில் இருவர் கூறினார். ஐபிஓவிற்கு முன்னதாக பெரிய கையகப்படுத்துதல்கள் சில நேரங்களில் கூடுதல் கணக்கியல் மற்றும் ஒழுங்குமுறை தடைகளைத் தூண்டலாம், குறிப்பாக அமெரிக்கப் பத்திர விதிகளின் கீழ் கையகப்படுத்தப்பட்ட வணிகம் “முக்கியமானது” எனக் கருதப்பட்டால். குறிப்பிடத்தக்க துணை நிறுவனம் இருப்பினும், பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் 20% முக்கியத்துவ வரம்புக்குக் கீழே xAI வீழ்ச்சியடைந்தால், சொத்துக்கள் அல்லது வருமானம் போன்ற நடவடிக்கைகளின் அடிப்படையில், தாமதங்களின் அபாயத்தைக் குறைக்கும், இணைப்பு தவிர்க்கப்படலாம் என்று பத்திர வழக்கறிஞர்கள் தெரிவித்தனர். “இது ‘குறிப்பிடத்தக்க துணை’ சோதனையை சந்திக்கவில்லை என்றால், SpaceX பொதுவாக xAI இன் நிதிகளை SEC உடனான அதன் IPO தாக்கல்களில் சேர்க்க வேண்டியதில்லை” என்று Hughes Hubbard & Reed இன் கார்ப்பரேட் அட்டர்னி சைமன் கூறினார். சில முதலீட்டாளர்கள் IPO க்கு அருகில் உள்ள கூடுதல் சிக்கலான தன்மை குறித்து எச்சரிக்கையாக இருக்கிறார்கள். SpaceX இன் செயல்பாடுகளில் ஏற்கனவே ராக்கெட் ஏவுதல்கள், ஸ்டார்லிங்க் மூலம் செயற்கைக்கோள் பிராட்பேண்ட் மற்றும் அமெரிக்க பாதுகாப்பு ஒப்பந்தங்கள் ஆகியவை அடங்கும். ஒரு உருவாக்கும் AI வணிகம் மற்றும் ஒரு சமூக ஊடக தளத்தை மடித்தல் – நிதிச் சேவைகளில் விரிவாக்க விரும்புவதாகவும் மஸ்க் கூறியது – நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டில் சிக்கலைச் சேர்க்கலாம். “போட்டி இல்லாத நிறுவனத்தை நீங்கள் எப்படி மதிப்பீர்கள்?” Fortuna Investments இன் CEO, Justus Parmar, SpaceX இல் பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஒரு துணிகர மூலதன நிறுவனம், புதிய ஒருங்கிணைந்த நிறுவனத்தை “கூட்டு நிறுவனம்” என்று அழைத்தார். இன்னும் பல முதலீட்டாளர்கள் மஸ்க் காரணமாக அந்த சவால்களை கடந்து செல்ல தயாராக இருப்பதாக பார்மர் கூறினார். “மக்கள் அவரது (மஸ்கின்) எதிர்காலத்தை வாங்குவதற்கு மிகவும் தயாராக உள்ளனர்”, என்று பர்மர் கூறினார், “(மற்றும்) அவரது மரணதண்டனை திறன்கள் வெளிப்படையாக உலகத் தரத்தில் உள்ளன. அது மட்டுமே இந்த கூட்டுத்தாபனத்தின் செங்குத்து ஒருங்கிணைப்புக்கு நிறைய வாங்குவதைத் தரும்.” (நியூயார்க்கில் எக்கோ வாங் மற்றும் மிலானா வின், வாஷிங்டனில் மாட் ட்ரேசி மற்றும் ஜோய் ரவுலட் மற்றும் சான் பிரான்சிஸ்கோவில் கிரிஸ்டல் ஹூ; எடிட்டிங் டான் கோபெக்கி மற்றும் மேத்யூ லூயிஸ்)

(கட்டுரை ஒரு சிண்டிகேட் ஊட்டத்தின் மூலம் வெளியிடப்பட்டது. தலைப்பு தவிர, உள்ளடக்கம் வினைச்சொல்லாக வெளியிடப்பட்டுள்ளது. பொறுப்பு அசல் வெளியீட்டாளரிடம் உள்ளது.)