பகுப்பாய்வு – AI மற்றும் விகிதக் குறைப்பு சந்தேகங்களுக்கு மத்தியில் முதலீட்டாளர்கள் விடுமுறைக் காலக் கொந்தளிப்பைக் கண்காணித்தனர்

45

Lewis Krauskopf மற்றும் Saqib Iqbal Ahmed நியூயார்க் (ராய்ட்டர்ஸ்) மூலம் -பங்குச் சந்தை முதலீட்டாளர்கள் ஒரு கொந்தளிப்பான ஆண்டு இறுதிக்கு தயாராகி வருகின்றனர், இது கிட்டத்தட்ட கால பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளின் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பெருகிவரும் கவலைகள் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு நிறுவனங்கள், இந்த ஆண்டு சந்தையை புதிய சாதனைகளுக்குத் தள்ளியது. பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் வெள்ளியன்று கூர்மையாக மீண்டு வந்த போதிலும், கடந்த வாரம் சந்தை தொடர்ந்து சரிந்தது. வெள்ளிக்கிழமையின் முடிவில், பெஞ்ச்மார்க் எஸ்&பி 500 இன்டெக்ஸ் மற்றும் நாஸ்டாக் காம்போசிட் ஆகியவை அக்டோபர் மாதத்தின் பிற்பகுதியில் இருந்த அதிகபட்ச சாதனைகளில் இருந்து முறையே 4% மற்றும் 7% குறைந்தன. AI உற்சாகம் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் விகிதக் குறைப்புகளால் உந்தப்பட்ட ஏப்ரல் முதல் இடைவிடாத பேரணிக்குப் பிறகு, இந்த வாரம் சந்தை உற்சாகம் எச்சரிக்கைக்கு வழிவகுத்தது, முதலீட்டாளர்கள் அந்த இரண்டு முக்கிய கருப்பொருள்கள் மீது சந்தேகங்கள் வளர்வதால் விடுமுறைக் காலத்தில் அதிக குழப்பம் ஏற்படும் என்று எச்சரித்தனர். சிகாகோவில் உள்ள நார்த் ஸ்டார் இன்வெஸ்ட்மென்ட் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி எரிக் குபி கூறுகையில், “இது ஒரு கொந்தளிப்பான விடுமுறை காலமாக இருக்கும் என்று தெரிகிறது. “விகிதக் குறைப்பு இல்லாமல் … மேலும் இந்த புதுப்பிக்கப்பட்ட அச்சத்துடன், நாங்கள் முன்பு எதிர்பார்த்ததை விட இது மிகவும் கடினமான விடுமுறை காலமாக இருக்கும் என்று தோன்றுகிறது.” ஏப்ரலில் அமெரிக்க ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்பின் “விடுதலை நாள்” கட்டண அறிவிப்புக்கு பின்னர், வியாழன் அன்று Nasdaq மற்றும் S&P 500 மிகப்பெரிய இன்ட்ராடே ஊசலாட்டத்தை அனுபவித்து வருவதால், எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் இந்த வாரம் வியத்தகு முறையில் அதிகரித்தது. வெள்ளிக்கிழமை ஒரு சுமாரான பின்வாங்கல் இருந்தபோதிலும், வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் “பயம் அளவீடு” என்று அழைக்கப்படும் Cboe வால்டிலிட்டி இன்டெக்ஸ், முக்கிய 20-நிலைக்கு மேல் உள்ளது, இது தொடர்ந்து முதலீட்டாளர் கவலையை பரிந்துரைக்கிறது. VIX ஃப்யூச்சர்ஸ் வளைவு – வரவிருக்கும் மாதங்களில் ஏற்ற இறக்கம் எதிர்பார்ப்புகளின் ஸ்னாப்ஷாட் – வழக்கத்திற்கு மாறாக தட்டையானது, நீடித்த நிலையற்ற தன்மைக்கான சந்தை எதிர்பார்ப்பை சமிக்ஞை செய்கிறது. இருப்பினும், பல முதலீட்டாளர்கள் S&P 500 அதன் ஏப்ரல் ஆண்டு முதல் தேதி வரையிலான குறைந்த அளவிலிருந்து அக்டோபர் பிற்பகுதி வரை 38% உயர்ந்த பிறகு, பின்வாங்கல் தாமதமாகிவிட்டதாகக் கூறியுள்ளனர். வியாழன் வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து, குறியீட்டு அதன் அக்டோபர் அதிகபட்சத்திலிருந்து 5% குறைந்தது, 149 நாட்களில் அதன் முதல் 5% பின்வாங்கல், ட்ரூஸ்ட் அட்வைசரி சர்வீசஸ் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி கீத் லெர்னர் கூறினார். ஒப்பிடுகையில், 2010 முதல் குறைந்தது 5% இழுப்புகளுக்கு இடையில் சராசரியாக 77 நாட்கள் உள்ளன, லெர்னர் கூறினார். LSEG டேட்டாஸ்ட்ரீம் படி, S&P 500 இன் விலை-வருமான விகிதம், அடுத்த 12 மாதங்களுக்கான வருவாய் மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில், வியாழன் நிலவரப்படி 23.5 ஆகக் குறைந்துள்ளது. ஆனால் அந்த தற்போதைய மதிப்பீடு அதன் 10 ஆண்டு சராசரியான 18.8 ஐ விட அதிகமாகவே உள்ளது. “நீங்கள் அந்த உயர்ந்த எதிர்பார்ப்புகளை மீட்டெடுக்கிறீர்கள்,” லெர்னர் கூறினார். “அதிக சந்தேகங்கள் மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளைக் கொண்ட மக்களுக்கு இது இன்னும் கொஞ்சம் அதிகமாக இருக்கலாம்.” இதற்கிடையில், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ஏப்ரல் மாதத்தின் கட்டண வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து சரிவை வாங்கி, விற்பனையிலிருந்து சந்தை மீண்டும் எழுவதற்கு உதவியது, சோர்வுக்கான அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது. “சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் விற்பனைக்கு பங்களிப்பதை நாங்கள் காணவில்லை என்றாலும், அவர்களும் வலுவான வாங்கும் ஆர்வத்தை காட்டவில்லை” என்று JP Morgan ஆய்வாளர்கள் வியாழக்கிழமை ஒரு குறிப்பில் எழுதினர். FED விகிதம் குறைப்பு நிச்சயமற்ற தன்மை வரவிருக்கும் நாட்களில் நாய் சந்தைகளில் அமைக்கப்பட்டுள்ள ஒரு முக்கியமான நிச்சயமற்ற நிலை என்னவென்றால், மத்திய வங்கி அதன் டிசம்பர் 9-10 கூட்டத்தில் விகிதங்களைக் குறைக்குமா என்பதுதான், இது கடந்த மாத இறுதி வரை செய்யப்பட்ட ஒப்பந்தமாகவே பார்க்கப்பட்டது. அடுத்த மாத கூட்டத்திற்கு முந்தைய கடைசி வேலைவாய்ப்பு அறிக்கையான செப்டம்பர் மாதத்திற்கான வியாழன் தாமதமான வேலைகள் தரவு வெளியீட்டின் தாக்கங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் பிளவுபட்டனர். இது ஊதியங்களின் வளர்ச்சி துரிதப்படுத்தப்பட்டதைக் காட்டியது, ஆனால் வேலையின்மை விகிதமும் நான்கு வருட உயர்வை எட்டியது. நியூயார்க் மத்திய வங்கியின் தலைவர் ஜான் வில்லியம்ஸ் வெள்ளியன்று நம்பிக்கையை உயர்த்துவதாகத் தோன்றினார், மத்திய வங்கி இன்னும் “அருகாமையில்” குறைக்க முடியும் என்று கூறினார், ஆனால் வெள்ளிக்கிழமை பிற்பகுதியில் அடுத்த மாதம் குறைக்கப்படும் சந்தை சவால் நாணயத்தை விட அதிகமாக இருந்தது. PNC நிதிச் சேவைகள் குழுமத்தின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாயவாதி யுங்-யு மா கூறுகையில், “ஃபெடரல் மீண்டும் தெளிவான விகிதக் குறைப்பு முறையில் வரும் வரை, ஒட்டுமொத்த தவணைக்காலத்திலும் எங்களுக்கு மாற்றம் ஏற்படாது. “அது விரைவில் நடக்கப் போகிறது, ஆனால் அது ஆண்டின் இறுதிக்குள் நடக்காமல் போகலாம்.” AI வர்த்தகத்தில் பெரிய வெற்றியாளர்களாக இருந்த Oracle மற்றும் Palantir Technologies போன்ற பங்குகளில் கடும் சரிவைக் கொண்டு, மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு தொடங்கிய காளைச் சந்தையை வழிநடத்திய டெக் பங்குகள், சமீபத்திய விற்பனையின் மையத்தில் உள்ளன. AI பெல்வெதர் என்விடியாவிடமிருந்து புதன்கிழமையன்று வலுவான வருவாய் ஈட்டியது. “முதலீட்டாளர்கள் கொஞ்சம் கொஞ்சமாக சறுக்குகிறார்கள் என்று எனக்குச் சொல்கிறது, அவர்கள் இங்கு மீண்டும் ஒருங்கிணைக்க வேண்டும் என்று நான் நினைக்கிறேன்,” என்று F/m இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸின் மூத்த போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் டான் நெஸ்பிட் கூறினார். சாத்தியமான வாய்ப்புகள் ஆண்டு இறுதிக் காலம் பொதுவாக பங்குகளுக்கு உற்சாகமாக இருக்கும், மேலும் சில முதலீட்டாளர்கள் விடுமுறை மகிழ்ச்சிக்கு இன்னும் காரணம் இருக்கலாம் என்று கூறுகிறார்கள். LSEG தரவுகளின்படி, 1928 ஆம் ஆண்டிலிருந்து S&P 500 சராசரியாக 1.28% உயர்ந்து, ஆண்டின் மூன்றாவது சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட மாதமாக டிசம்பர் தரவரிசைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு, CFRA இன் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் சாம் ஸ்டோவால் கண்காணிக்கும் தரவுகளின்படி, நவம்பர், வரலாற்று ரீதியாக வலுவான மாதமாக, சரிவை பதிவு செய்யும் போதெல்லாம் டிசம்பர் செயல்திறன் இன்னும் வலுவாக இருந்தது. இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், டிசம்பர் அதன் சராசரி வரலாற்று ஆதாயங்களை கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாகக் காட்டியுள்ளது. சில முதலீட்டாளர்கள் வாய்ப்புகளைப் பார்த்ததாகக் கூறினர். உயர்ந்த மதிப்பீடுகள் காரணமாக, தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையில் தான் எடை குறைவாக இருப்பதாக நெஸ்பிட் கூறுகிறார், ஆனால் அது “இன்னும் கொஞ்சம் கவர்ச்சியாகத் தோன்றத் தொடங்குகிறது.” கிரெசெட் கேபிட்டலின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஜாக் அப்லின் கூறுகையில், முதலீட்டாளர்கள் மூலதன ஆதாயங்களுக்கு வரி செலுத்துவதைத் தடுக்க டிசம்பரில் தங்கள் வெற்றியாளர்களை விற்கத் தயங்குகிறார்கள். “முதலீட்டாளர்கள் சந்தைகளில் இருந்து ஓட வேண்டும் என்று நான் நினைக்கவில்லை,” அப்லின் கூறினார். “அவர்கள் உண்மையில் என்ன செய்ய விரும்புகிறார்கள் என்பது தோண்டி மற்றும் வாய்ப்புகளை கண்டுபிடிப்பதாகும்.” (லூயிஸ் க்ராஸ்கோப் அறிக்கை; ரிச்சர்ட் சாங் எடிட்டிங்)

(கட்டுரை ஒரு சிண்டிகேட் ஊட்டத்தின் மூலம் வெளியிடப்பட்டது. தலைப்பு தவிர, உள்ளடக்கம் வினைச்சொல்லாக வெளியிடப்பட்டுள்ளது. பொறுப்பு அசல் வெளியீட்டாளரிடம் உள்ளது.)