சோர்வு: அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் மீது கட்டுப்பாட்டை செலுத்த டிரம்பின் முன்னோடியில்லாத முயற்சியில் | பெடரல் ரிசர்வ்

ஐn அமெரிக்காவின் குடல்கள் பெடரல் ரிசர்வ் இந்த கோடையில், பளபளக்கும் வெள்ளை கடினமான தொப்பிகளை அணிந்த உலகின் சக்திவாய்ந்த மனிதர்களில் இருவர், ஒரு குழு திட்டத்தில் ஒன்றாக வேலை செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில் மாணவர்களைப் போல நிருபர்கள் முன் நின்றார்கள்.

கூட்டாளிகள் டொனால்ட் டிரம்ப் மத்திய வங்கியின் வாஷிங்டனின் தலைமையகம் மற்றும் அதன் செலவுகள் ஆகியவற்றின் தொடர்ச்சியான சீரமைப்புகள் பற்றி ஒரு ஊழலை உருவாக்க பல வாரங்கள் முயற்சி செய்தன. இப்போது இங்கே அமெரிக்க ஜனாதிபதி, ஒரு அரிய விஜயத்தில், திட்டத்தை தானே ஆய்வு செய்தார்.

“இது சுமார் $3.1 பில்லியன் போல் தெரிகிறது. இது கொஞ்சம் கொஞ்சமாக – அல்லது நிறைய உயர்ந்தது,” டிரம்ப் என்றார்ஜெரோம் பவல், பொதுவாக அமைதியான ஃபெட் நாற்காலி, தீவிரமாக தலையை ஆட்டினார். “எனவே $2.7bn இப்போது $3.1bn-“

ட்ரம்ப் தனது சூட் பாக்கெட்டில் இருந்து ஒரு காகிதத்தை ஆதாரமாக எடுத்தபோது, ​​”அது எனக்கு தெரியாது, மிஸ்டர் பிரசிடென்ட்,” என்று பவல் விரைவாக குறுக்கிட்டு கூறினார். “ஃபெடரில் யாரிடமும் நான் அதைக் கேட்கவில்லை.”

ஜூலை பிற்பகுதியில் நடந்த குறிப்பிடத்தக்க பொது சந்திப்பு செய்தி நிறுவனங்களால் “சண்டை”, “ஸ்பார்” மற்றும் “பகை” என்று விவரிக்கப்பட்டது மற்றும் உலகின் மிகப்பெரிய பொருளாதாரத்தை கட்டுப்படுத்துவதற்கான ஒரு அசாதாரண போரை அடையாளப்படுத்தியது.

நாட்டின் உயர்மட்ட பணவியல் கொள்கை வகுப்பாளரை ஒரு ஜனாதிபதி இவ்வளவு பகிரங்கமாகவும், இடைவிடாமல் விமர்சித்ததாகவும் இதற்கு முன் இருந்ததில்லை. பல தசாப்தங்களாக, தொடர்ச்சியான நிர்வாகங்கள் மத்திய வங்கியை வழிநடத்தும் நிறுவனமாக அனுமதித்தன அமெரிக்க பொருளாதாரம்அரசியல் தலையீடு இல்லாமல், சுதந்திரமாக செயல்பட வேண்டும். இனி இல்லை.

ஒரு புதிய பால்ரூமுக்காக வெள்ளை மாளிகையின் கிழக்குப் பகுதி முழுவதையும் வியக்கத்தக்க வகையில் இடித்துவிட்டு, பின்னர் தனக்கென ஒரு பரந்த கட்டுமானத்தில் இறங்கினார் டிரம்ப், தொடர்கிறது மத்திய வங்கியின் மறுசீரமைப்புகள் மீது சட்ட நடவடிக்கை எடுக்கப்படும் என அச்சுறுத்தல் மற்றும் வரம்பற்ற கோபத்தை பவல் மீது செலுத்துதல்.

மத்திய வங்கியின் சுதந்திரத்திற்கான இந்த வரலாற்றுச் சோதனை அதன் போக்கை இயக்கியதாக சிலர் நம்புகின்றனர். உண்மையில், இது வரும் மாதங்களில் தீவிரமடையும் என்று பரவலாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

“இந்த நிறுவனம் இதுபோன்ற ஒரு தருணத்தைத் தாங்கும் வகையில் கட்டப்பட்டது” என்று முன்னாள் மத்திய வங்கியின் பொருளாதார நிபுணர் கிளாடியா சாம் கூறினார். “சில போர்க் கோடுகள் வரையப்பட்டன, ஆனால் இந்த நாடகத்தை நாங்கள் எல்லா வழிகளிலும் பார்க்கவில்லை.”

‘குறைந்தபட்சம் ஜனாதிபதி ஒரு கருத்தை சொல்ல வேண்டும்’

அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் ஒரு ரோலர்கோஸ்டர் ஆண்டைக் கொண்டுள்ளது. ட்ரம்பின் பரவலான கட்டணங்கள் மற்றும் குடியேற்றத்தின் மீதான ஒடுக்குமுறை ஆகியவை விலைகள் மற்றும் தொழிலாளர் சந்தையை சீர்குலைத்துவிட்டன – வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிப்பதன் மூலம் மத்திய வங்கி பாதுகாக்க மற்றும் சமநிலைப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்ட இரண்டு களங்கள். அதிக வட்டி விகிதங்கள் பணவீக்கத்தை அமைதிப்படுத்தலாம், ஆனால் வேலையின்மையை அதிகரிக்கும் அபாயமும் உள்ளது. விகிதங்களைக் குறைப்பது பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தூண்டும், ஆனால் அதிக விலைக்கு ஆபத்து.

ஆண்டின் தொடக்கத்தில், மத்திய வங்கி “மென்மையான தரையிறக்கம்” என்று அழைக்கப்படுவதைப் போல் தோன்றியது: காய்ச்சலுக்குப் பிந்தைய தொற்றுநோய் பொருளாதாரத்தின் போது, ​​2022 இல் அளவிடப்பட்ட 40 ஆண்டுகளில் இருந்து பணவீக்கம் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது, ஆனால் தொழிலாளர் சந்தை பரந்த அளவில் நிலையானதாக இருந்தது. வட்டி விகிதங்கள் பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் இருந்து 5.25% முதல் 5.5% வரை சென்றது.

வோல் ஸ்ட்ரீட் விகிதங்கள் குறைவதற்கு ஆர்வமாக இருந்தது. பிரச்சாரப் பாதையில், ஃபெடரில் விஷயங்கள் எவ்வாறு இயங்குகின்றன என்பது குறித்து தான் கூற விரும்புவதாக டிரம்ப் தெளிவுபடுத்தினார், மேலும் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க மத்திய வங்கிக்கு அழுத்தம் கொடுப்பதாக மீண்டும் மீண்டும் பரிந்துரைத்தார்.

“குறைந்த பட்சம் ஜனாதிபதி அங்கு சொல்ல வேண்டும் என்று நான் நினைக்கிறேன். நான் அதை வலுவாக உணர்கிறேன்,” என்று அவர் கூறினார் என்றார் ஆகஸ்ட் 2024 இல். “என்னைப் பொறுத்தவரை, நான் நிறைய பணம் சம்பாதித்தேன், நான் மிகவும் வெற்றியடைந்தேன், மேலும் எனது விஷயங்களில், பெடரல் ரிசர்வ் அல்லது சேர்மனில் இருக்கும் நபர்களை விட எனக்கு சிறந்த உள்ளுணர்வு இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன்.”

‘டூ லேட் பவல்’

அவர் மீண்டும் பதவியேற்றவுடன், டிரம்பின் லேசர் கவனம் விகிதங்களைக் குறைப்பதில் தீவிரமடைந்தது. போது அவரது “விடுதலை நாள்” கட்டண அறிவிப்பு ஏப்ரல் மாதத்தில் பங்குச் சந்தைகள் வீழ்ச்சியடையச் செய்தது, போதுமான அளவு விரைவாக செயல்படாததற்காக அவர் மத்திய வங்கிக்கு எதிராக கோபமடைந்தார்.

“நான் அவரை வெளியேற்ற விரும்பினால், அவர் விரைவில் அங்கிருந்து வெளியேறுவார், என்னை நம்புங்கள்” என்று டிரம்ப் ஏப்ரல் நடுப்பகுதியில் பவலைப் பற்றி கூறினார். சந்தைகள் இல்லை அன்பாக பதிலளிக்கவும் அச்சுறுத்தலுக்கு, மற்றும் டிரம்ப் இறுதியில் பவலின் வேலை பாதுகாப்பானது என்று கூறினார்.

எவ்வாறாயினும், மத்திய வங்கிக்கு எதிரான ஜனாதிபதித் தாக்குதல்களின் நீண்ட கோடைகாலமாக இது ஆரம்பமாக இருந்தது. டிரம்ப் சமூக ஊடகங்களில் “டூ லேட் பவல்” என்று தொடர்ந்து வெடித்தார், மேலும் மத்திய வங்கியின் புதுப்பித்தல்களை கவனத்தில் கொள்ள முயன்றார்.

அந்த உத்திகள் வேலை செய்யவில்லை என்பது தெளிவாகத் தெரிந்தவுடன், வெள்ளை மாளிகை போக்கை மாற்றியது. ஆகஸ்ட் மாதம், டிரம்ப் அறிவித்தபோது தீ லிசா குக், பிடென் நியமித்த பெடரல் கவர்னர் மற்றும் விகித நிர்ணயம் செய்யும் கூட்டாட்சி திறந்த சந்தைக் குழுவின் உறுப்பினர்.

டிரம்பின் நெருங்கிய கூட்டாளியும், அடமானங்களை ஒழுங்குபடுத்தும் ஃபெடரல் ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ் ஏஜென்சியின் தலைவருமான பில் புல்டே, குக் அடமான மோசடி செய்ததாகக் குற்றம் சாட்டினார். அவர் இரண்டு வீடுகளை தனது முதன்மை வசிப்பிடமாக பட்டியலிட்டுள்ளார், இது அவளுக்கு சிறந்த அடமான விகிதத்தைப் பெறலாம்.

2038 இல் பதவிக்காலம் முடிவடையும் குக், அதன் பின்னர் தனது பங்கை தக்கவைக்க வெள்ளை மாளிகையில் வழக்கு தொடர்ந்தார். வழக்கு இறுதியில் இருக்கும் தீர்மானிக்கப்பட்டது அடுத்த ஆண்டு உச்ச நீதிமன்றம், குக்கின் துப்பாக்கிச் சூட்டைத் தற்காலிகமாகத் தடுத்தது. அவளுடைய வழக்கறிஞர்கள் வாக்குவாதம் ஃபெடரல் கவர்னரை பதவி நீக்கம் செய்வதற்கான “காரணத்தை” ஜனாதிபதி நிரூபிக்க வேண்டும், மேலும் மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் “செர்ரிபிக்கிங்” உண்மைகளிலிருந்து வந்தவை.

‘ஆபத்தில்லாத பாதை இல்லை’

குக்கை நீக்குவதற்கான ட்ரம்பின் முயற்சியில் மிகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட முடிவு, மத்திய வங்கியின் மீது பெரும் கட்டுப்பாட்டை செலுத்துவதற்கான அவரது பிரச்சாரத்திற்கு பெரும் விளைவுகளை ஏற்படுத்தும் அதே வேளையில், அவர் பவலின் மாற்றீட்டை மத்திய வங்கியின் தலைவராக தேர்ந்தெடுக்கவும் தயாராகி வருகிறார்.

இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில், உச்ச நீதிமன்றம் ஒரு தனி தீர்ப்பில் மத்திய வங்கியைக் குறிப்பிட்டது, அதில் டிரம்ப் சுயாதீன தொழிலாளர் வாரியத்தின் இரு உறுப்பினர்களை நீக்க அனுமதித்தது. அதன் தீர்ப்பில், நீதிமன்றம் கூறியது: “ஃபெடரல் ரிசர்வ் என்பது அமெரிக்காவின் முதல் மற்றும் இரண்டாவது வங்கிகளின் தனித்துவமான வரலாற்று பாரம்பரியத்தைப் பின்பற்றும் ஒரு தனித்துவமான கட்டமைக்கப்பட்ட, அரை-தனியார் நிறுவனமாகும்.”

மற்ற ஃபெடரல் ஏஜென்சிகளுடன் ஒப்பிடும்போது நீதிமன்றம் மத்திய வங்கியை வித்தியாசமாகப் பார்க்கிறது என்ற கருத்து, குக்கின் கூட்டாளிகளுக்கும், மத்திய வங்கி சுதந்திரத்தின் ஆதரவாளர்களுக்கும் சில நம்பிக்கையை அளிக்கிறது, ஆனால் நீதிபதிகள் இறுதியில் எப்படி ஆட்சி செய்வார்கள் என்பது இன்னும் தெளிவாகத் தெரியவில்லை.

வெள்ளை மாளிகை “பாதுகாப்பை சோதிக்கிறது”, சாம் கூறினார். “சிலர் தடுத்து நிறுத்தியிருக்கிறார்கள், சிலர் நடக்காமல் இருக்கலாம். இது ஒரு அழுத்தமான பிரச்சாரம்.”

ஆனால் மத்திய வங்கி இதுவரை வெள்ளை மாளிகையின் தாக்குதல்களுக்கு முகங்கொடுக்காமல் உள்ளது, மேலும் வோல் ஸ்ட்ரீட் இன்னமும் மத்திய வங்கியின் கொள்கை வகுப்பில் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது – சந்தைகளின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு அவசியம்.

“மத்திய வங்கி எப்போதும் ஒரு அரசியல் மின்னல் கம்பி. விஷயங்கள் தவறாக நடக்கும் போது, ​​​​ஃபெடரல் முதலில் குற்றம் சாட்டுகிறது. விஷயங்கள் சரியாக நடக்காதபோது அவர்கள் நிறைய விமர்சனங்களைப் பெறுகிறார்கள், மேலும் விஷயங்கள் நன்றாக நடக்கும்போது அவர்கள் நிறைய பாராட்டுக்களைப் பெற மாட்டார்கள்” என்று ஆக்ஸ்போர்டு பொருளாதாரத்தின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் ரியான் ஸ்வீட் கூறினார்.

ஆனால் டிரம்பின் தாக்குதல்கள் பெரும்பாலும் “செவிடன் காதில் விழுந்துவிட்டன”, என்று ஸ்வீட் கூறினார். “பணவியல் கொள்கை தொடர்பாக இந்த ஆண்டு அவர்கள் செய்தவற்றில் இது எந்த தாக்கத்தையும் ஏற்படுத்தவில்லை என்று நான் நினைக்கிறேன்.”

இலையுதிர்காலத்தில், மத்திய வங்கி விகிதங்களைக் குறைக்கத் தொடங்கியது, ஆனால் தொழிலாளர் சந்தையில் ஏற்படும் அபாயங்களுக்கு எச்சரிக்கையாக இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டதாக பவல் தெளிவுபடுத்தினார். மத்திய வங்கியான பவலுக்கு “ஆபத்தில்லாத பாதை இல்லை” என்றார் அவரது அக்டோபர் மற்றும் டிசம்பர் இரண்டு பத்திரிகையாளர் சந்திப்புகளிலும்.

புத்தாண்டில் பதற்றம் அதிகரிக்குமா?

விகிதங்கள் இப்போது 3.5% முதல் 3.75% வரை உள்ளன, இது இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு இருந்ததை விட கிட்டத்தட்ட 2% குறைவு. சமீபத்திய மாதங்களில் மத்திய வங்கிக்கு எதிராக வெள்ளை மாளிகை மென்மையாக இருந்தாலும், புதிய ஆண்டில் பதற்றம் அதிகரிக்கும்.

வட்டி விகிதங்கள் 1% ஆகக் குறைவதைக் காண விரும்புவதாக டிரம்ப் கூறினார், ஆனால் ஃபெட் அதிகாரிகளின் புதிய கணிப்புகள், விகித நிர்ணயக் குழுவில் உள்ள 12 வாக்களிக்கும் உறுப்பினர்களில் பெரும்பாலோர் அடுத்த ஆண்டில் விகிதங்களில் அதிக மாற்றத்தை எதிர்பார்க்கவில்லை என்று தெரிவிக்கின்றனர்.

“நாங்கள் இப்போது ஆபத்துகள் இருக்கும் இடத்திற்கு வந்துவிட்டோம் [inflation and unemployment] பரந்த அளவில், தோராயமாக, சமநிலையில் இருப்பதாக நாங்கள் நினைக்கிறோம்,” என்று பவல் டிசம்பரில் கூறினார்.

இன்னும் குறைந்த கட்டணத்தில் பிடிவாதமாக, டிரம்ப் அதற்குப் பதிலாக பவலுக்குப் பதிலாக ஒரு புதிய நாற்காலியைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் கவனம் செலுத்தியுள்ளார், அவருடைய பதவிக்காலம் மே 2026 இறுதியில் முடிவடைகிறது. சமீபத்திய வாரங்களில், அவர் தனது கவனத்தை “”இரண்டு கெவின்”: கெவின் வார்ஷ், முன்னாள் மத்திய வங்கி கவர்னர், டிரம்ப் “நீங்கள் விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டும் என்று நினைக்கிறீர்கள்” மற்றும் தேசிய பொருளாதார கவுன்சிலின் தற்போதைய இயக்குநரும், தீவிர டிரம்ப் விசுவாசியுமான கெவின் ஹாசெட்.

அடுத்த மத்திய வங்கியின் தலைவர் ஜனாதிபதி சொல்வதைக் கேட்க வேண்டும் என்று டிரம்ப் கூறினார். “பொதுவாக, அது இனி செய்யப்படவில்லை,” என்று அவர் கூறினார் வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல். “நாம் சொல்வதை அவர் சரியாகச் செய்ய வேண்டும் என்று நான் நினைக்கவில்லை, ஆனால் நிச்சயமாக நாங்கள் தான் – நான் ஒரு புத்திசாலி குரல் மற்றும் கேட்கப்பட வேண்டும்.’

புதிய ட்ரம்ப் நியமித்த ஃபெட் நாற்காலி ஒட்டுமொத்த முடிவெடுப்பதில் ஏற்படுத்தக்கூடிய தாக்கம் குறித்து பொருளாதார வல்லுநர்கள் கலக்கமடைந்துள்ளனர். விகிதங்களில் 12 வாக்குகளில் நாற்காலி ஒரு வாக்கு மட்டுமே, ஆனால் மத்திய வங்கியின் நாற்காலியும் மத்திய வங்கியின் முகமாகும். மற்ற அதிகாரிகள் பொதுவில் பேசினாலும், பொருளாதாரம் குறித்த தங்கள் கருத்துக்களை அடிக்கடி வலியுறுத்தினாலும், நாற்காலியில் மிகப்பெரிய மைக்ரோஃபோன் உள்ளது மற்றும் தொனியை அமைக்கிறது.

“மத்திய வங்கியின் சுதந்திரத்தில் ஏதேனும் விரிசல் இருந்தால், அது மிக மிக விரைவாக பரவும்,” என்று ஸ்வீட் கூறினார். “இது உண்மையில் சந்தை மற்றும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை பாதிக்கும் … எனவே இது உண்மையில் வெள்ளை மாளிகை விரும்புவதற்கு எதிரானது.”