மத்திய கிழக்கு மோதல் மற்றும் பணவீக்கம் திரும்புதல்

8

பணவீக்கம் பின்னணியில் மறைவது போல் தோன்றியதைப் போலவே, மத்திய கிழக்கிலும் அதை ஆட்சி செய்திருக்கிறது. ஈரான் மீதான அமெரிக்க-இஸ்ரேல் தாக்குதல்கள் மற்றும் தெஹ்ரானின் பதிலடி ஆகியவை எரிசக்தி சந்தைகளை பின்னுக்குத் தள்ளியுள்ளன. இப்போதைய கேள்வி என்னவென்றால், விலை உயருமா என்பது அல்ல, ஆனால் எவ்வளவு, எவ்வளவு காலம் என்பதுதான்.

உலகத்தை பணயக்கைதிகளாக வைத்திருக்கும் ஜலசந்தி

ஈரான் மீதான இஸ்ரேலிய மற்றும் அமெரிக்க தாக்குதல்கள், தெஹ்ரானின் பதிலடியுடன் இணைந்து, மத்திய கிழக்கு முழுவதும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு வசதிகளை கட்டாயமாக மூடியது மற்றும் முக்கியமான ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக கப்பல் போக்குவரத்தை சீர்குலைத்தது. அந்த நீர்வழி ஒரு புவியியல் சோக்பாயின்ட் மட்டுமல்ல. இது ஒரு பொருளாதாரம். உலக எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஐந்து பீப்பாய்களில் ஒன்றை ஜலசந்தி சுமந்து செல்கிறது. ஒரு தொடர்ச்சியான இடையூறு ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஒரு பீப்பாய்க்கு $100 க்கு தள்ளப்படலாம்.

ப்ரெண்ட் கச்சா ஃபியூச்சர்ஸ் 13% உயர்ந்து ஒரு பீப்பாய் $82.37 ஆக இருந்தது, இது ஜனவரி 2025க்குப் பிறகு மிக அதிகமாக இருந்தது. சந்தைகள் வேகமாக பதிலளித்தன. சமிக்ஞை தெளிவாக இருந்தது: இந்த மோதல் முக்கியமானது.

பணவீக்கத்தின் விரும்பத்தகாத வருவாய்

நேரம் மோசமாக இருக்க முடியாது. ஜனாதிபதி டொனால்ட் ட்ரம்ப் பணவீக்கம் ஓடிக்கொண்டிருக்கிறது என்று வலியுறுத்திக் கொண்டிருந்ததைப் போலவே, ஈரான் சம்பந்தப்பட்ட போர் மற்றொரு விலைவாசி உயர்வை அச்சுறுத்துகிறது, இது வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கான அவரது மைய வழக்கைக் குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும்.

ஜனவரி மாத உற்பத்தியாளர் விலைக் குறியீடு, உணவு மற்றும் ஆற்றலைத் தவிர்த்து, எதிர்பார்த்ததை விட வலுவான 0.8% உயர்ந்தது, 12-மாத விகிதத்தை 3.6% ஆக உயர்த்தியது, இது பெடரல் ரிசர்வின் 2% இலக்கை விட அதிகமாக இருந்தது. இது எண்ணெய் குதிப்பதற்கு முன்பு இருந்தது. மேலே ஒரு ஆற்றல் அதிர்ச்சியைச் சேர்க்கவும், மேலும் கணிதம் விரைவாக சங்கடமாகிவிடும்.

எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு விலைகளில் ஒரு வருட தொடர்ச்சியான அதிர்ச்சி பணவீக்கத்தை 0.7 சதவீத புள்ளிகளால் உயர்த்தலாம் மற்றும் 2026 இல் உற்பத்தி வளர்ச்சியை 0.2% குறைக்கலாம். மத்திய வங்கிகள் மிகவும் பயமுறுத்தும் இந்த வகையான தேக்கநிலை கலவையாகும்.

மத்திய வங்கிகள் நடுவில் சிக்கியுள்ளன

கட்டணக் குறைப்புக்கள் இப்போது சாத்தியமற்றதாகத் தெரிகிறது. முன்னாள் கருவூலச் செயலர் ஜேனட் யெல்லன், இந்த மோதல் அமெரிக்கப் பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தாக்கும் மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்களை எரிபொருளாகக் கொண்டு, பெடரல் ரிசர்வ் விகிதங்களைக் குறைப்பதில் இருந்து தடுக்கும் என்று எச்சரித்தார்.

ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி ஒரு உண்மையான சங்கடத்தை எதிர்கொள்கிறது. சேவைகளின் பணவீக்கம் தொடர்ந்து ஒட்டிக்கொண்டிருக்கிறது. ஒரு எண்ணெய் அதிர்ச்சியானது பணவீக்கத்தை உயர்த்தும், ஆனால் வளர்ச்சிக் கண்ணோட்டம் ஒரே நேரத்தில் கட்டணங்கள், நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி செலவுகள் ஆகியவற்றின் கீழ் மோசமடைந்து வருகிறது. சுத்தமான கொள்கை பதில் இல்லை.

மோசமான சாத்தியமான தருணம்

கலவை அதிக ஆற்றல் செலவுகள்சீர்குலைந்த தளவாடங்கள், மற்றும் ஒரு பரந்த நம்பிக்கை அதிர்ச்சி உலக வர்த்தக அளவுகளில் அர்த்தமுள்ள இழுவை உருவாக்குகிறது, துல்லியமாக உலகப் பொருளாதாரம் இன்னும் கட்டண அதிர்ச்சியின் பணவீக்கம் மற்றும் வளர்ச்சி விளைவுகளை ஜீரணித்துக்கொண்டிருக்கிறது. ING இல் உள்ள ஆய்வாளர்கள் அதை தெளிவாக அழைத்தனர்: எல்லா மோசமான நேரங்களுக்கும் தாய்.

சில பொருளாதார வல்லுநர்கள் இப்போது தேக்கநிலை அபாயங்கள் குறித்து எச்சரிக்கின்றனர், அங்கு அதிக விலைகள் மெதுவான வளர்ச்சியுடன் ஒத்துப்போகின்றன, குறிப்பாக பெரும்பாலான பிராந்தியங்கள் தொற்றுநோய், வர்த்தகம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களிலிருந்து மீண்டு வருகின்றன.

இது விரைவில் தீர்க்கப்பட்டு சந்தைகள் சீராகும் என்று நம்பிக்கையாளர்கள் வாதிடுகின்றனர். அவநம்பிக்கையாளர்கள் 1973ஐச் சுட்டிக் காட்டுகிறார்கள். அந்த இரண்டு விளைவுகளுக்கும் இடையே உள்ள வேறுபாடு ஒரு விஷயத்திற்கு வரும் என்று வரலாறு கூறுகிறது: ஜலசந்தி எவ்வளவு காலம் சீர்குலைந்துள்ளது. தற்போது, ​​யாருக்கும் பதில் தெரியவில்லை.