பகுப்பாய்வு-‘மென்பொருள்-மகெதோன்’ முதலீட்டாளர்களை பேரம்-வேட்டையாடுகிறது ஆனால் எச்சரிக்கையாக உள்ளது

1

நியூயார்க், பிப்ரவரி 5 (ராய்ட்டர்ஸ்) – வால் ஸ்ட்ரீட்டின் “மென்பொருள்-மகெடோன்” பனிப்பந்து வீசி வருகிறது. இப்போது முதலீட்டாளர்கள் தாக்கப்பட்ட பங்குகளை சூடேற்றுவதற்கான நேரம் இதுதானா என்று விவாதிக்கின்றனர். மென்பொருள் துறையின் வீழ்ச்சி, சமீபத்திய காளைச் சந்தையின் ஒரு சில கையொப்பப் பங்குகளை உள்ளடக்கியது, செயற்கை நுண்ணறிவால் ஏற்படும் சாத்தியமான இடையூறுகள் குறித்த வளர்ந்து வரும் கவலையை பிரதிபலிக்கிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் பெருகிய முறையில் இந்தத் துறையை வெற்றியாளர்கள் மற்றும் தோல்வியுற்றவர்கள் என்று பிரிக்கின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் சமீப ஆண்டுகளில் பின்தங்கிய மற்ற சந்தைப் பகுதிகளுக்கான தொழில்நுட்ப இருப்புக்களை முதலீட்டாளர்கள் கைவிடுவதால் இந்த ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படுகிறது, அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளர்கள் கார்ப்பரேட் வருவாய் காலத்தில் காலாண்டு புதுப்பிப்புகளை எதிர்பார்க்கிறார்கள், இது சொத்து விலைகளை மேலும் அசைக்கக்கூடும். “கடந்த காலாண்டில் தொடங்கப்பட்ட விற்பனையானது, AI-யின் சீர்குலைக்கும் சக்தியின் விழிப்புணர்வின் வெளிப்பாடாகும்…” என்று கலிபோர்னியாவின் சாண்டா மோனிகாவில் உள்ள ஓஷன் பார்க் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஜேம்ஸ் செயின்ட் ஆபின் கூறினார். “ஒருவேளை இது ஒரு அதிகப்படியான எதிர்வினை, ஆனால் அச்சுறுத்தல் உண்மையானது மற்றும் மதிப்பீடுகள் அதற்குக் காரணமாக இருக்க வேண்டும்.” S&P 500 மென்பொருள் மற்றும் சேவைகள் குறியீடு கடந்த வாரத்தில் 13% சரிந்துள்ளது, அந்த நேரத்தில் $800 பில்லியனுக்கும் அதிகமான சந்தை மூலதனத்தை குறைத்துள்ளது, இது Intuit, ServiceNow மற்றும் Oracle உள்ளிட்ட நிறுவனங்களின் கடுமையான வீழ்ச்சியால் உந்தப்பட்டது. ஒட்டுமொத்த S&P 500ஐப் பொறுத்தவரை, எவர்கோர் ஐஎஸ்ஐ சமபங்கு மூலோபாயவாதிகளின் கூற்றுப்படி, டாட்-காம் குமிழி வெடிப்பின் வீழ்ச்சியின் போது, ​​மே 2002 முதல் செவ்வாய்க் கிழமை வரை மென்பொருள் குழுவானது அதன் மோசமான மூன்று மாத செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியது. அந்த செங்குத்தான சரிவுகள் குழுவிற்கு குறைந்தபட்சம் ஒரு தற்காலிக அடிப்பகுதியைக் குறிக்கும் தொழில்நுட்ப சமிக்ஞைகளை அமைத்துள்ளன, மேலும் சில போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தாக்கப்பட்ட பெயர்களை சாதாரணமாக வாங்குகிறார்கள். இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு தெளிவான அடையாளத்தை அறிவிக்கத் தயங்கினார்கள். “இந்தப் பெயர்களில் சில நீண்ட கால மதிப்பு உள்ளது, மேலும் அவை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருப்பதாக நான் உணர்கிறேன்” என்று மினியாபோலிஸில் உள்ள ஆல்ஸ்ப்ரிங் குளோபல் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஜேக் செல்ட்ஸ் கூறினார். வலுவான AI தொடர்பான தயாரிப்பு வருவாயைப் புகாரளிக்கும் மென்பொருள் நிறுவனங்கள் அல்லது அத்தகைய மென்பொருளைப் பயன்படுத்துவதாக நிறுவன வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து அதிக அறிவிப்புகள் போன்ற வினையூக்கிகள் இன்னும் தீவிரமாக வாங்குவதற்காக காத்திருப்பதாக செல்ட்ஸ் கூறினார். டெக் ஸ்டாக்ஸிலிருந்து விலகுதல், ஆந்த்ரோபிக்ஸ் கிளாட் பெரிய மொழி மாதிரியின் புதிய கருவியின் தாக்கங்கள் பற்றிய அச்சம், சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தியது, இது மென்பொருள் நிறுவனமான மைக்ரோசாப்ட் உட்பட ஏமாற்றமளிக்கும் வருவாய் அறிக்கைகளால் கூட்டப்பட்டது. S&P 500 மென்பொருள் குறியீடு அக்டோபர் இறுதியில் அதன் சமீபத்திய உச்சநிலையிலிருந்து சுமார் 25% குறைந்துள்ளது – இது S&P 500 சிறிதளவு மாற்றத்தைக் கண்டது. விருப்பங்கள் வர்த்தகர்கள் இடிக்கப்பட்ட மென்பொருள் பெயர்களை ஸ்கூப் செய்வதற்கான பசியின்மையைக் காட்டினர். “இது மென்பொருள்-மகெடோன்” என்று B Riley Wealth இன் தலைமை சந்தை மூலோபாய நிபுணர் ஆர்ட் ஹோகன் கூறினார். 2022 அக்டோபரில் தொடங்கிய காளைச் சந்தையில் தொழில்நுட்பத்தை விட சமீப காலம் வரை குறைவாகவே இருந்த நுகர்வோர் பொருட்கள், எரிசக்தி மற்றும் தொழில்துறை போன்ற பிற துறைகளில் தொழில்நுட்பப் பெயர்கள் மற்றும் மதிப்பு மற்றும் தரமான பங்குகள் ஆகியவற்றில் இருந்து பரந்த சந்தை சுழற்சியின் போது மென்பொருள் பெயர்களுக்கான செங்குத்தான சரிவு ஏற்படுகிறது. மற்றும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள்,” என்று ரிசர்ச் அஃபிலியேட்ஸின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஜிம் மாஸ்டர்ஸோ கூறினார். வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு மதிப்பைத் தேடுவது அந்த மதிப்பு இப்போது மென்பொருளில் காணப்படுகிறதா என்பது முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் விவாதம். இந்த ஆண்டு இதுவரை ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய சரிவுகளில் Intuit, ServiceNow மற்றும் Salesforce ஆகியவை அடங்கும். “மேக்னிஃபிசென்ட் செவன்” மெகாகேப் பங்குகளில் மைக்ரோசாப்ட் இந்த ஆண்டு மிக மோசமான செயல்திறன் கொண்டது. இந்த வாரம் மற்ற கூர்மையான சரிவுகளில் தொழில்நுட்பம் மற்றும் உள்ளடக்க நிறுவனமான தாம்சன் ராய்ட்டர்ஸ் அடங்கும், இது Westlaw சட்ட தரவுத்தளம் மற்றும் ராய்ட்டர்ஸ் செய்தி நிறுவனத்திற்கு சொந்தமானது. மென்பொருள் மயக்கமானது, குழுவானது தொழில்நுட்ப அடிப்படையில் அதிகமாக விற்பனையாகிவிட்டதைக் குறிக்கிறது, இது “குறைந்தபட்சம் நெருங்கிய கால அடிப்பகுதிக்கு” அருகில் இருப்பதாகக் கூறுகிறது என்று தென் கரோலினாவில் உள்ள கிரீன்வுட் கேபிட்டலின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி வால்டர் டோட் கூறினார். சமீப நாட்களில் சர்வீஸ்நவ் மற்றும் மைக்ரோசாப்ட் பங்குகளை அவரது நிறுவனம் ஓரளவுக்கு வாங்கியுள்ளது. மென்பொருளில் “பண்ணையை பந்தயம் கட்ட” பார்க்கவில்லை என்றாலும், “அது மதிப்பை வழங்கத் தொடங்குகிறது என்று நான் நினைக்கிறேன்,” என்று டோட் கூறினார். “இந்த சூழ்நிலைகளில் AI தீர்வுக்கான தற்போதைய மென்பொருள் உள்கட்டமைப்பை மொத்தமாக மாற்றுவது யதார்த்தமானது என்று நான் நினைக்கவில்லை.” Hirtle, Callaghan & Co. இன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி பிராட் காங்கர், SAP, Adobe மற்றும் Intuit உள்ளிட்ட பங்குகளின் சாத்தியமான கொள்முதல்களை எடைபோடத் தொடங்கியுள்ளதாகக் கூறினார். “அவை ஒரு துள்ளல் என்று நீங்கள் வாதிடலாம்.” ஆனால், “மோசமான அச்சுறுத்தல் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படும் நிலையை அவர்கள் அடைந்திருப்பது வசதியாக இல்லை” என்பதால், தற்போதைய நிலைகளில் வாங்குபவராக ஆவதற்கு அவர் இன்னும் தயாராக இல்லை என்றும் அவர் கூறினார். சில முதலீட்டாளர்களுக்கு, குறைந்த விலை Deepseek AI மாதிரியின் வெளிப்பாட்டின் மூலம் கடந்த ஆண்டு ஏற்பட்ட விரைவான சரிவுகளைப் போலவே வீழ்ச்சியும் இருந்தது, இது AI நிதிச் சூழல் அமைப்பு பற்றிய கேள்விகளுக்கு வழிவகுத்தது. “AI இன் திறன்கள் என்ன என்பதை நாங்கள் நன்கு உணரத் தொடங்குகிறோம், சந்தை சில மறுமதிப்பீடுகளைச் செய்கிறது, AI- உந்துதல் உலகில் எதிர்கால மென்பொருள் விற்பனை வளர்ச்சியில் குறைந்த நம்பிக்கையைக் குறிக்கிறது” என்று Invesco இன் கருப்பொருள் மற்றும் சிறப்பு தயாரிப்பு மூலோபாயத்தின் தலைவர் ரெனே ரெய்னா கூறினார். “அது மிகையாகிவிட்டதா? எங்களால் இன்னும் சொல்ல முடியாது. ஆனால் விற்பனையானது அதிக விற்பனையைத் தூண்டும்.” (Lewis Krauskopf மற்றும் Suzanne McGee ஆகியோரின் அறிக்கை, Chibuike Oguh, Chuck Mikolajczak மற்றும் Saqib Iqbal Ahmed ஆகியோரின் கூடுதல் அறிக்கை; மேகன் டேவிஸ் மற்றும் டயான் கிராஃப்ட் எடிட்டிங்)

(கட்டுரை ஒரு சிண்டிகேட் ஊட்டத்தின் மூலம் வெளியிடப்பட்டது. தலைப்பு தவிர, உள்ளடக்கம் வினைச்சொல்லாக வெளியிடப்பட்டுள்ளது. பொறுப்பு அசல் வெளியீட்டாளரிடம் உள்ளது.)