BC தலைகீழ் இடமாற்று ஏலம் டாலர் நீண்ட நிலைகளைக் குறைக்க உதவுகிறது

இன்று புதன்கிழமை காலை ஏலத்தில் மத்திய வங்கி 10,000 தலைகீழ் நாணய மாற்று ஒப்பந்தங்களை விற்றது, இது 500 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு சமமான தொகையாகும், இது மத்திய கிழக்கில் போர் முடிவுக்கு வரும் என்ற எதிர்பார்ப்புக்கு மத்தியில் பிரேசிலிய எதிர்கால சந்தையில் நீண்ட டாலர் நிலைகளை குறைக்க உதவுகிறது.

செவ்வாய் இரவு அறிவிக்கப்பட்டது, ரிவர்ஸ் ஸ்வாப் செயல்பாடு எதிர்கால சந்தையில் டாலர்களை வாங்குவதற்கு சமமான விளைவைக் கொண்டுள்ளது. நடைமுறையில், இது ஃபியூச்சர் சந்தையில் டாலருக்கான மேல்நோக்கிய தூண்டுதலைக் குறிக்கிறது — இது பிரேசிலில் மிகவும் திரவமாக இருப்பதால், ஸ்பாட் மார்க்கெட்டிலும் விலைகளை உயர்த்த முனைகிறது.

மற்ற சமயங்களில் செய்ததற்கு மாறாக, BC இந்த புதன் கிழமை விளம்பரப்படுத்தவில்லை, ரிவர்ஸ் ஸ்வாப் ஏலத்துடன், டாலர்களின் ஸ்பாட் விற்பனைக்கான ஏலமும் — சந்தையில் “கசாடோ” என்று அழைக்கப்படும் ஒரே நேரத்தில் செயல்பாடுகள். நவம்பர் 8, 2016 முதல், BC இந்த புதன் கிழமை போன்ற ஒரு செயல்பாட்டை மேற்கொள்ளவில்லை, தலைகீழ் மாற்று விகித மாற்றங்களை மட்டுமே விற்கிறது.

தலைகீழ் இடமாற்றங்கள் மூலம் மட்டுமே செயல்படுவதன் மூலம், BC ஆனது தற்போது எதிர்கால சந்தையில் வாங்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு — அதாவது உயரும் டாலர் விலைகளுக்கு — இந்த நிலைகளைக் குறைப்பதை எளிதாக்குகிறது.

FB கேபிடல் கன்சல்டன்சியின் இயக்குனரான பெர்னாண்டோ பெர்கல்லோவைப் பொறுத்தவரை, BC இன் தலைகீழ் மாற்றங்களுடன் கூடிய செயல்பாடு, எதிர்காலச் சந்தையில் நீண்ட டாலர் நிலைகளைக் குறைக்க அனுமதிக்கிறது. மற்ற தருணங்களில், விலைகளுக்கான அழுத்தம் அதிகமாக இருந்தபோது, ​​BC பாரம்பரிய இடமாற்றங்களின் விற்பனையை ஊக்குவித்தது — எதிர்கால சந்தையில் டாலர்கள் விற்பனைக்கு சமமான செயல்பாடுகள்.

“பணப்புழக்கத்திற்கு உதவுவதற்கு BC சரியான நேரத்தில் செயல்படுகிறது, அது இரு தரப்புக்கும் இதைச் செய்கிறது” என்று பெர்கலோ கருத்து தெரிவித்தார். “அது இல்லாததால், சமநிலை விலையை (டாலரின்) வரையறுக்க முற்படாத ஒரு தன்னாட்சி நிலைப்பாட்டை இது பின்பற்றுகிறது என்று எனக்குத் தோன்றுகிறது. (நடவடிக்கை) மிகவும் கூர்மையான இயக்கங்களைச் சரிசெய்வது மட்டுமே”, அவர் மேலும் கூறினார்.

போர் பற்றிய செய்திகள் கடந்த சில வாரங்களின் கூர்மையான இயக்கங்களுக்கு பங்களித்தன. மோதலின் தொடக்கத்திற்குப் பிறகு, பிப்ரவரி இறுதியில், சந்தை கவலைகளின் உச்சத்தில், மார்ச் 13 அன்று, டாலர் R$5.13 வரம்பிலிருந்து R$5.31 என்ற உச்சத்திற்குச் சரிந்தது, பின்னர் இந்த புதன்கிழமை அமர்வில், சமாதான உடன்படிக்கையின் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில் R$4.90க்கு திரும்பியது.

இந்த ஆண்டு, வட அமெரிக்க நாணயம் கிட்டத்தட்ட 10% குறைந்துள்ளது.

இந்த புதன் கிழமையின் செயல்பாடு சமீப ஆண்டுகளில் BC யின் சொந்த நிலையிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, பாரம்பரிய நாணய மாற்றங்களில் விற்கப்படுகிறது. தலைகீழ் ஸ்வாப் ஏலத்தை மேற்கொள்வதன் மூலம், BC இந்த நிலையை குறைக்கிறது.

“ஹெட்ஜிங்’ மூலம் தலையீடு ஏற்கனவே ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிற்கு நிகழ்ந்து வருகிறது. (பாரம்பரிய) இடமாற்றங்கள் மற்றும் தலைகீழ் இடமாற்றங்களின் பயன்பாடு இரண்டும் ஒரே நோக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன, அதாவது, மொத்த நிலையை (கி.மு.) குறைக்க”, இயன் லிமா, Inter Asset இன் நிலையான வருமான மேலாளர் கருத்து தெரிவித்தார்.

லிமாவின் கூற்றுப்படி, BC இன் உயர் பங்கு இடமாற்றுகளை பராமரிப்பது, அடிக்கடி மாற்றுதல் தேவைப்படும், மாற்று விகிதக் கூப்பன் மீது மேல்நோக்கி அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது — அந்நியச் செலாவணி சந்தையில் விலை ஹெட்ஜ் நடவடிக்கைகளுக்கு பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் ரையில் உள்ள வட்டி விகிதத்திற்கும் டாலர்களில் உள்ள விகிதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசம்.

இந்த புதன்கிழமை செயல்பாட்டில், BC ஆல் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்பட்ட தலைகீழ் இடமாற்று ஒப்பந்தங்களின் தொடக்க தேதி மே 7 ஆகும், அதே நேரத்தில் காலாவதி தேதி ஜூன் 1 அன்று இருக்கும். BC மொத்தம் 10,000 ஒப்பந்தங்களை ஏற்றுக்கொண்டது.

மதியம் 1 மணிக்கு, ஸ்பாட் டாலர் 0.33% உயர்ந்து, விற்பனையில் R$4.9285 ஆக இருந்தது.

(எடிட்டிங்: கமிலா மோரேரா மற்றும் இசபெல் வெர்சியானி)